美国CPI月率不及预期 恐慌依旧黄金蹿升3美元

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原油直播室讯:北京时间周三(11月15日)21:30,美国公布10月通胀和零售数据(素有“恐怖数据”之称),表现喜忧参半。美元指数上扬8个点后转跌,跳水逾20个点至93.39,现报93.60;现货黄金下挫2美元后跳涨近5美元至1289.61美元/盎司,现报 1288.11美元。虽然美国10月零售和通胀数据总体好于预期,但因为多数不及前值,恐慌情绪还是难免有所蔓延。

具体数据如下:美国公布的10月季调后CPI月率为0.1%,不及预期0.3%,前值为0.5%;10月核心CPI月率为0.2%,同比增幅创4月以来新高。此外,被誉为“恐怖数据”的美国10月零售销售月率则录得0.2%,预期为0.1%,前值由1.6%修正为1.9%。核心零售销售月率为0.1%,不及预期的0.2%,前值由1%修正为1.2%。、

现货黄金行情

虽然美国10月零售和通胀数据总体好于预期,但因为多数不及前值,加上上一个交易日美指大跌,恐慌情绪还是难免有所蔓延,美元指数遂短暂上扬后跳水,从而黄金探底回升。

美国10月零售月率上扬,因手机销售意外大增,抵消了汽车和其他商品销量下降。暗示在四季度的开端,消费支出仍然相当强劲。10月扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售销售增长0.3%,9月增长0.5%,反映出飓风对建筑材料和汽油价格的提振影响已经消退。

路透分析师指出,美国10月季调后CPI月率几乎没有上涨,此前汽油价格因飓风破坏海湾沿岸炼油厂受提振,10月这种影响消退;但是,租金上涨和医疗费用支出上升仍在逐渐积累潜在通胀;汽油价格在9月飙升13.1%(自2009年6月以来最大涨幅)后于10月下跌了2.4%。

从债券市场表现来看,美国通胀前景在最近几个月时间里已经反弹,10年期和5年前国债收益率创出今年春季以来的最高水平。广大投资者确信,美联储将在12月份实现年内第三次加息。

U.S. Bank Wealth Managemen地区投资策略师Jeff Kravetz表示:“10月份零售数据表现相对拖后腿,不过这不太可能动摇美联储年内第三次加息的决心。目前从联邦基金利率期货的情况来看,市场认为升息概率依然在80%以上,属大概率事件,黄金要大幅走强可能性不大。”

周二(11月14日)先行公布的数据显示,美国10月生产者物价指数(PPI)月增0.4%,表现超越预期,提振年增率创逾五年半最高。但有观点认为,生产者物价表现强劲,并不意味着10月消费者物价必然高涨,因为两者的关联性已然减弱。

 基础通胀或攀升

尽管就业市场接近充分就业,但通胀仍保持在低位。自2012年中以来,美联储重点关注的一项通胀指标仍低于其设定的2%的目标。不过美元走软可能逐步推升核心通胀,美元兑美国主要贸易伙伴的货币今年迄今已经累积下跌5.4%。

尽管通胀压力温和,但预计美联储仍将在下月升息。联储官员谨慎乐观地认为,随着就业市场状况不断收紧,将会刺激明年薪资加速上涨。

美联储今年已升息两次。周三公布的10月消费者通胀数据,将为货币政策未来的发展提供更多的线索。

美国核心CPI同比涨幅创4月以来最大,这可能会给美联储官员带来安慰。不过,顽固的低通胀可能不仅反映暂时情况,可能为更持久的因素影响。

尽管自美联储2015年12月开始收紧货币政策以来,金价上涨了约20%,但其主要催化剂是美元走弱,因美国与朝鲜关系恶化以及英国脱欧造成的地缘政治紧张,而非美国国内经济形势改善。

美联储应暗示容忍通胀走高?黄金多头无需过虑FED加息

芝加哥联储主席埃文斯周三表示,他担心美国通胀预期下滑,并号召美联储通过暗示未来通胀可能上升的办法来加以应对。埃文斯为在伦敦举行的瑞银欧洲会议所准备的讲稿中称:“当我看到多个通胀预期指标下滑,我感觉愈发难以接受目前通胀又是暂时低迷的观点。”

他说:“为了防止低通胀预期变得根深蒂固,我们公开发表讲话时需要承认,未来数年通胀率在2.5%水平的可能性比我们以往所传达的要高得多。”埃文斯今年对美联储政策具有投票权,他在讲稿中并未提及是否支持12月升息。

天桥资本公司(SkyBridge Capital)高级投资组合经理Gayeski称,随着美联储进一步收紧,通胀将发挥关键作用。短期内通货膨胀率似乎不太可能达到2%到2.5%的水平。随着美联储进一步收紧政策,美国的实际利率将逐渐攀升至积极的水平。

Gayeski认为,只要通胀保持不变,美国实际利率会回到适度的水平。在紧缩的环境下,黄金很难表现强劲。

埃文斯还警告称,除非美联储解决通胀预期下降问题,否则“我们可能陷入日本央行长期以来面临的那种困境”。

美联储偏爱的核心个人消费支出(PCE)物价指数9月同比增幅仅为1.3%,即便4.1%的失业率表明美国经济处在充分就业状态。美联储主席耶伦曾表示,她相信随着就业市场收紧,通胀将升向2%的目标水准。

但埃文斯对此则不那么确定:“每每有较低的月度数据出现,我就越来越难以相信,通胀去年春季开始下滑只是暂时现象的说法。一个很大的战略性风险是核心个人消费支出(PCE)物价指数在本轮经济周期结束时不能达到2%左右。”

10月份通胀数据温和上涨,说明经济暂时没有太大忧虑,美指升值利空黄金走势,但美联储无需通过加速收紧政策予以干预,黄金中、长期避险作用并不会大幅消减。

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